Бизнесы двух компаний конечно несравнимы между собой – МКПАО – такой же Яндекс, который мы знали раньше (поиск, такси, екомм), Небиус – история с фокусом на развитие различных ИИ решений, но основной бизнес – сдача в аренду облачных мощностей, в частности высокопроизводительных GPU (процессоров, которые могут выполнять большое колчиество параллельных вычислений, идеальны для обучения новых ИИ моделей). На наш взгляд Небиусу еще предстоит доказать жизнеспособность такой модели особенно на фоне растущей конкуренции как со стороны крупных облачных игроков (аля Амазон и Майкрософт), так и со стороны похожих стартапов- тн Neoclouds. Учитывая то, что по закону Мура производительность чипов удваивается каждые два года, цена на аренду «старых» GPU может падать похожими темпами, что может негативно сказаться на юнит экономике и прибыли Небиуса. Да, компания таргетирует огромный рынок, но для конкуренции на подобном рынке необходимо постоянно инвестировать с закупку нового оборудования – не факт, что Небиус сможет такие темпы инвестиций поддерживать.
На наш взгляд перспективы российского Яндекса более понятны, есть несколько дополнительных катализаторов роста бизнеса (финтех, облако), при этом конкуренция существенно меньше, чем была ранее.
Никита Зевакин, портфельный управляющий по акциям УК "Альфа-Капитал"
Комментариев пока нет.